Investing.com — Moody’s Ratings, Johnson Controls International plc’nin kıdemli teminatsız notlarını Baa2’den Baa1’e yükseltirken, P-2 ticari kağıt programı notlarını teyit etti. Not görünümü pozitiften durağana çevrildi.
Bu yükseltme, Moody’s’in Johnson Controls’un iyileştirilmiş FAVÖK marjını ve güçlendirilmiş nakit üretimini sürdüreceği beklentisini yansıtıyor. Borç/FAVÖK oranının yaklaşık 2,5x civarında olması öngörülüyor. Moody’s ayrıca şirketin ticari ısıtma ve iklimlendirme (HVAC) ile bina kontrol işlerindeki olumlu talebin çok yıllı büyümeyi destekleyeceğini bekliyor.
Baa1 kıdemli teminatsız notu, Johnson Controls’un ticari HVAC ve bina kontrolleri ve çözümlerinde çeşitli müşteri tabanı ve nihai pazarlarla sahip olduğu önemli ölçek tarafından destekleniyor. Şirketin ürün portföyü, gelir ekleyen ve dalgalanmayı azaltan büyük bir hizmet sunumuyla güçlendiriliyor.
Moody’s, Johnson Controls’u küresel bina ekipmanları pazarındaki büyük katılımcılar arasında lider olarak tanımlıyor. Derecelendirme kuruluşu, şirketin Konut ve Hafif Ticari (R&LC) HVAC işlerinin yakın zamanda beklenen elden çıkarılmasının ardından şirketin temel işlerine odaklanmasıyla ürünlerine olan talebin dirençli kalacağını ve marjların iyileşeceğini bekliyor.
Derecelendirme kuruluşu, kazanç büyümesinin şirketin borç/FAVÖK oranını 2026’da 2x’in ortalarına iyileştireceğini öngörüyor.
Bu olumlu faktörler, daha yumuşak küresel makroekonomik büyüme ortamı ve tarifelerle ilgili zorluklarla dengeleniyor. Bununla birlikte, Moody’s bunların şirketi önemli ölçüde etkilemesini beklemiyor. Kuruluş, olumlu fiyatlandırma eylemleri, operasyonel verimlilikler ve tedarik zinciri girişimlerinin Johnson Controls’un tarifeleri ve enflasyonist maliyet baskılarını yönetmesine yardımcı olacağına inanıyor.
Moody’s, şirketin R&LC işlerinin bekleyen elden çıkarılmasını tamamlarken bazı operasyonel uygulama risklerini not ediyor.
Durağan görünüm, Moody’s’in Johnson Controls’un borç/FAVÖK oranı yaklaşık 2,5x civarında dengeli bir sermaye tahsis politikasını sürdüreceği beklentisini gösteriyor. Şirketin orta haneli sipariş büyümesi ve 14 milyar dolarlık sipariş defteri, önümüzdeki yıl için güçlü gelir görünürlüğü sağlıyor.
Johnson Controls iyi dengelenmiş bir finansal politika gösterirse ve borç/FAVÖK oranını yaklaşık 2,5x’e iyileştirip bu seviyede tutarsa, FAVÖK marjı %15’in üzerinde olursa ve güçlü nakit üretimi sağlarsa notlar yükseltilebilir.
Buna karşılık, şirket R&LC işlerini sattıktan sonra operasyonel uygulama sorunlarıyla karşılaşırsa, borç/FAVÖK oranını 3,0x’in üzerine çıkaran daha agresif bir finansal politikaya geçerse veya FAVÖK marjı %13’ün altına düşerek operasyonel performans zayıflarsa notlar düşürülebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
