Investing.com — Jefferies, artan arz fazlası ve belirsiz talep görünümü nedeniyle 2025 ve 2026 yılları için petrol fiyatı tahminlerini varil başına 10 dolar düşürdü.
Aracı kurum artık Brent ham petrolün her iki yılda da ortalama 65 dolar, WTI’ın ise ortalama 61 dolar seviyesinde olmasını bekliyor.
Bu düşüş, OPEC+’ın günlük 2,2 milyon varillik üretim kesintisini hızlandırma kararının etkisini yansıtıyor.
Jefferies, bu hamlenin 2025’in dördüncü çeyreğinde başlayıp 2026’ya kadar devam edecek önemli bir arz fazlası riskini artırdığını belirtti. Revize edilen tahminler, mevcut vadeli işlem fiyatlarıyla yaklaşık olarak uyumlu.
Jefferies ayrıca 2025 gaz fiyatı varsayımlarını da düşürerek, TTF’yi 12,6 dolar/mmbtu ve JKM’yi 13 dolar/mmbtu seviyesine indirdi. Bu düşüşün nedeni olarak Asya’daki daha zayıf makroekonomik görünüm ve Avrupa Birliği’nin gaz depolama hedefleri konusundaki esnekliğin artması gösterildi.
Güncellenen emtia fiyat tablosu ve son çeyrek kazançları sonucunda Jefferies, 2025-2027 mali yılları için petrol ve gaz sektöründeki net gelir tahminlerini ortalama %14, operasyonlardan nakit akışı tahminlerini ise ortalama %5 oranında düşürdü.
Aracı kurum, sektör genelindeki hedef fiyatları ortalama %10 oranında indirdi. İndirgenmiş nakit akışı ve parçaların toplamı modellerine dayalı değerlemeler %11 düştü.
Jefferies, çoğu petrol ve gaz şirketinin, halihazırda açıklanan elden çıkarmalara dayanmadıkları sürece, yeni tahmin edilen fiyat seviyelerinde hisse geri alım programlarını sürdürmekte zorlanacağını belirtti.
Aracı kurum, sektör genelinde artan kaldıraç konusunda uyarıda bulunarak, Equinor, BP ve TotalEnergies’in önümüzdeki iki yıl içinde borç seviyelerinde en hızlı artışla karşılaşması muhtemel şirketler olduğunu belirtti.
Bununla birlikte, hem TotalEnergies hem de Equinor’un yıla güçlü bilançolarla başladığını kaydetti.
OMV’nin de kaldıraçta önemli bir artış görmesi bekleniyor. Bu durum Borealis ve Borouge işlemine bağlanıyor.
Jefferies, Shell (LON:RDSa)’in gruptaki en savunmacı konumda olan şirket olmaya devam ettiğini, Galp ve Eni’nin ise elden çıkarma planları sonrasında borç seviyelerini düşürmesinin beklendiğini belirtti.
BP, “al” tavsiyesinden “tut” tavsiyesine düşürüldü. Jefferies, hisse başına hedef fiyatını 5,5 sterlinden 3,9 sterline indirerek %29 oranında düşürdü.
Bu düşüşün nedeni, BP’nin düşük petrol fiyatı ortamında yüksek kaldıracı ve petrol fiyatlarının varil başına 60 dolar veya altına düşmesi durumunda hisse geri alım programının sürdürülebilirliği hakkındaki endişeler olarak gösterildi.
Jefferies ayrıca, belirsiz küresel makroekonomik ortamı gerekçe göstererek, BP’nin 20 milyar dolarlık elden çıkarma planına bağlı uygulama risklerine de dikkat çekti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
