Investing.com — Bank of America analistlerine göre, İngiliz sterlini piyasaların neredeyse tamamen yaklaşan Kasım Bütçesi’ne odaklanmasıyla önemli zorluklarla karşı karşıya.
Pazartesi günü yayınlanan bir raporda, BofA geçen hafta üç önemli İngiltere ekonomik veri açıklanmasına rağmen, piyasaların bu rakamlara “çok az değer” verdiğini belirtti. Bu durum, mevcut makroekonomik verilerin yatırımcılar için minimal bilgi değeri taşıdığını gösteriyor.
BofA şöyle belirtti: “Piyasalar Kasım sonundaki olay riskine o kadar ağırlık verdi ki başka hiçbir şeyin gerçekten önemi kalmadı.” Banka, beklenenden daha iyi perakende satış rakamlarında yükselmek yerine, daha geniş bütçe açığı rakamlarında sterlinin düşmesi gibi olağandışı piyasa davranışlarına dikkat çekti.
Bu dinamik, sterlini yönlendiren “olağan normları” bozarak, BofA’nın “son derece asimetrik piyasa” olarak tanımladığı bir durum yarattı. Bu durum muhtemelen yatırımcılar Bütçe detaylarını sindirene kadar devam edecek. Banka, GBP/İngiltere faiz oranları korelasyonundaki gelişmeler göz önüne alındığında İngiltere makro haberlerini işleme konusunda sınırlı iştahını koruyor.
BofA, son aylarda endişe verici gelişmelere dikkat çekti. Bunlar arasında sterlin ile 10 yıllık İngiltere tahvil getirileri arasındaki negatif korelasyon ve eşzamanlı tahvil ve GBP satışları yer alıyor. İngiltere veri sürprizlerindeki iyileşmelere rağmen sterlinin değer kaybetmesi, mali endişelerin duyarlılığa hakim olduğunu gösteriyor.
Ağustos bütçe rakamları, kamu sektörü net borçlanmasının 18,0 milyar sterlin olduğunu gösterdi. Bu rakam, Bütçe Sorumluluk Ofisi’nin (OBR) tahmininden 5,5 milyar sterlin daha fazla ve son beş yılın en yüksek Ağustos borçlanması. Mali yıl için kümülatif borçlanma, Ağustos ayı itibarıyla 83,8 milyar sterline ulaştı ve OBR tahminlerinin 11,4 milyar sterlin üzerinde gerçekleşti.
BofA analistleri, hükümetin mali hareket alanının sonbaharda 20-30 milyar sterlin azalabileceğini öngörüyor. Bunun nedenleri arasında hükümetin harcama kesintilerinden vazgeçmesi, potansiyel olarak daha yüksek getiriler ve büyüme/verimlilik düşüşleri yer alıyor. Bu durum, mevcut 10 milyar sterlinlik hareket alanını bir açığa dönüştürebilir ve mali konsolidasyon önlemlerini gerektirebilir.
Bu zorluklara rağmen, BofA olay riski azaldıkça Bütçe sonrası sterlinin toparlanmasını bekliyor. Banka, hizmet sektörü/imalat karışımının ekonominin tarife ile ilgili aksaklıkları daha iyi atlatmasına olanak sağladığı için İngiltere büyümesine ilişkin konsensüs tahminlerinin iyileştiğini belirtti.
Yatırımcılar için BofA, EUR/GBP’deki mevcut seviyelerin hem spot hem de eğrilik perspektiflerinden, özellikle uzun vadeli opsiyonlarda cazip göründüğünü öne sürüyor. Bununla birlikte, Bütçe öncesinde sterlinde sürdürülebilir bir ralli beklemiyor ve yükselişlerde GBP satışı öneriyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
